为服务沪市上市公司做好可持续信息披露，提升披露规范性与有效性，助力上市公司在“十五五”开局之年提升ESG治理能力、夯实可持续发展根基，上海证券交易所（以下简称“上交所”）编制《沪市公司可持续信息披露代表性实践案例集》（以下简称“案例集”），以《上海证券交易所上市公司自律监管指引第14号——可持续发展报告（试行）》（以下简称《指引》）为纲，以《上海证券交易所上市公司自律监管指南第4号——可持续发展报告编制》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指南第13号——可持续发展报告编制》为目，围绕披露框架、核心披露要素及重难点议题，通过56个代表性实践案例，为沪市公司编制高质量可持续发展报告提供兼具启发性和实操性的实践范本。

案例集共分为十三章，针对《指引》中的总体要求与披露框架以及21个规定议题中的12个关键议题，聚焦如何筑牢信息披露底层逻辑，如何呈现从风险机遇识别、管理到量化披露的全链条披露等方面，为上市公司提供可落地、具象化的披露实践参考。案例企业涉及18个申万一级行业、11个省份/直辖市，其中证ESG评级均分布于AAA/AA/A。

强调议题识别与分析的必要性，以“双重重要性”为核心，从财务重要性和影响重要性两个维度分析议题影响，为议题管理与信息披露奠定基础。案例展示了议题识别、评估、确认、披露的全流程，为上市公司示范了如何实现流程可追溯、结果可验证。

观点：信息披露不是“填空题”，而是基于实际情况和系统分析的战略性表达，基于双重重要性分析结果的管理与披露已成为ESG工作标准逻辑，企业应建立系统化议题识别与评估流程。

强调披露框架标准化，对于具有财务重要性的议题，须围绕“治理-战略-影响、风险和机遇管理-指标与目标”四要素展开披露。案例展示了如何严格按照四要素框架进行披露，帮助上市公司信息披露从“散装叙事”转向“模块化构建”，避免报告流于形式、缺乏管理逻辑的现象。

● 治理：强调“一把手”工程。监管重点在于明确ESG责任主体，以及如何将ESG纳入企业顶层设计。

● 战略：要求企业将ESG风险与机遇融入业务战略。监管重点在于前瞻性，要求企业评估中长期影响，而不仅限于描述当前现状。

● 影响、风险和机遇管理：强调流程化、系统化的风险管理。监管重点在于披露管理过程而不仅限于结果，体现管理的真实性。

● 指标与目标：强调定量化、可追溯、可验证。监管重点在于数据可靠性、可比性，避免“漂绿”。

观点：企业须将四要素作为财务重要性议题的披露模板，应提前在内部管理制度、岗位职责、数据系统中嵌入有效机制，将ESG切实融入治理、战略与日常管理等各个层面。

强调指标的设定、追踪与披露，如温室气体排放量、能耗强度、水耗强度、固废综合利用率、研发投入占比等。案例展示了如何设定中长期目标，例如2030年达成碳中和、2025年碳盘查覆盖率等，并披露年度进展，帮助上市公司理解如何立足国情导向、行业特性与自身业务实际设定兼顾雄心与可行性的管理目标。

观点：要将ESG管理成效从“定性描述”升级为“量化驱动”，企业需完善数据采集、核算、验证、披露、追溯的闭环能力。同时，管理目标的设定应注意行业适配，聚焦自身所属行业核心议题与价值链特点。

鼓励企业披露短期、中期、长期的财务影响预期。在应对气候变化议题下，案例企业采用情景分析量化预期财务影响，开展气候适应性评估、评估气候风险对企业战略与商业模式的影响。

观点：ESG报告正从回顾性披露走向前瞻性管理，我们认为这一转变要求企业系统构建三大核心能力，即战略推演能力、财务建模能力以及自身风险抵抗能力。企业需要将气候情景分析转化为对商业模式的实质性冲击评估，量化短中长期财务影响，并提升面对气候风险时的韧性。未来，缺乏这些能力的企业将在气候适应、融资成本及合规准入等方面逐渐丧失竞争优势。

此次发布的《案例集》不止步于简单的规则重申，更进一步落实了监管层面“规则+指引”双轮驱动的工作思路，帮助上市公司达到合规要求，降低合规成本。

*本文来源：领灿IRMLeader